관세에서 수입 금지까지, 무역 분쟁이 심화하는 이유

2026년 9월 29일부터 미국의 캐나다산 유제품과 주류 수입이 전면 금지된다. 트럼프 행정부가 서명한 포고문에 따르면, 유청 단백질·가공 유청·무알코올 맥주 등 14개 유제품 품목과 맥주·와인·스파클링 와인 등 14개 주류 품목, 그리고 800cc를 초과하는 엔진의 오토바이가 대상이다.

이는 단순한 관세 인상을 넘어선 조치다. 일반적인 보호주의 정책은 높은 관세를 부과해 수입품의 가격을 올리는 식이다. 하지만 지금 벌어지는 것은 특정 품목의 수입 자체를 금지하는, 더 강경한 수준의 개입이다. 왜 현대 무역 전쟁은 이렇게 급진적인 형태로 전개되는가? 그리고 이런 보호주의가 장기적으로 경제에 미치는 영향은 무엇인가?

연준이 직면한 모순: 금리를 올려야 신뢰를 지킨다?

9월 16일, 미국 연방준비제도(Fed)가 기준금리 결정을 내릴 예정이다. 현재 기준금리는 3.50~3.75%에 머물러 있다. 시장은 팽팽하게 갈려 있다. 금융시장에서는 금리 인상 확률과 동결 확률이 줄다리기를 벌이고 있으며, 이 불확실성 속에서 채권 투자자들은 이상한 경고를 내놓고 있다.

“금리를 올리지 않는 게 더 위험하다”

이게 무슨 말인가? 통상적으로 금리 인상은 채권 투자자에게 악재다. 기존 채권의 가치가 떨어지기 때문이다. 그런데 왜 채권 투자자들이 금리 인상을 원하고 있을까? 그 핵심에는 2026년 중앙은행들이 빠져 있는 악순환이 있다.