승자는 돈을 덜 쓴 회사였다

2026년 7월 27일, 미국 나스닥 증시에서 역사적인 순간이 포착되었다. 애플이 엔비디아를 제쳤다. 세계 시가총액 1위 자리를 되찾은 것이다.

이 소식이 특별한 이유는 시간이다. 애플은 지난해 4월 이후 15개월간 1위 자리를 내주고 있었다. 그 사이 엔비디아는 AI 반도체 수요의 급증으로 ‘최고의 수혜주’로 불렸다. 천문학적 자금을 AI 데이터센터와 반도체 개발에 쏟아붓고 있었다. 투자자들은 이를 ‘미래 산업의 승자’라고 봤다.

그런데 애플은 어떻게 했는가. 상대적으로 AI 투자를 억제했다. 경계했다. 이를 다시 말해 보수적이라고 평가받기도 했다.