공격적 긴축의 신호탄이 울렸다

미국 시카고 상품거래소의 금리 선물시장은 다음 달 열리는 연방공개시장위원회(FOMC)에서 금리 동결과 0.25%포인트 인상 가능성을 거의 50%씩 반영하고 있다. 몇 주 전만 해도 금리 인하 기조가 주류였다. 무엇이 바뀌었는가?

연준은 최근 정책 기조를 조용히 전환하고 있다. 5월 실업률이 3.7%로 하락했고, 근원 물가는 3.1%로 여전히 높은 수준을 유지하고 있다는 경제지표가 나왔기 때문이다. 더불어 국제유가가 7월 초 60달러 후반에서 월 중 90달러를 상회할 정도로 급등하면서 인플레이션 우려가 재점화되었다. 이러한 상황 속에서 중앙은행 의원들 사이에는 금리 정책 방향을 놓고 극명한 의견 차이가 생겨나고 있다.

승자는 돈을 덜 쓴 회사였다

2026년 7월 27일, 미국 나스닥 증시에서 역사적인 순간이 포착되었다. 애플이 엔비디아를 제쳤다. 세계 시가총액 1위 자리를 되찾은 것이다.

이 소식이 특별한 이유는 시간이다. 애플은 지난해 4월 이후 15개월간 1위 자리를 내주고 있었다. 그 사이 엔비디아는 AI 반도체 수요의 급증으로 ‘최고의 수혜주’로 불렸다. 천문학적 자금을 AI 데이터센터와 반도체 개발에 쏟아붓고 있었다. 투자자들은 이를 ‘미래 산업의 승자’라고 봤다.

그런데 애플은 어떻게 했는가. 상대적으로 AI 투자를 억제했다. 경계했다. 이를 다시 말해 보수적이라고 평가받기도 했다.